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什么是央行数字货币以及央行数字货币最新进展

2018-09-19 11:33:41   来源:金色财经  作者:秋雨 

摘要:从以下四个方面对货币进行分类:一是发行人,即货币由央行还是其他机构或个人发行;二是形式,即货币是电子化的还是实物化的;三是可得性,即货币可以被所有人拥有和使用还是对使用人有所限制;四是交易机制,即货币的交易是集中化的,还是分散化的。

在不到十年时间内,以比特币为代表的数字货币从鲜为人知变得家喻户晓,目前全球数字货币的种类已达数百种。虽然大家似乎并不认为数字货币会取代主权货币,但从中看到了区块链和分布式账簿技术的诸多可能性。风险资本和金融机构纷纷投资分布式账簿项目,大众、学术界也都十分关注这一领域。近来,各国央行也纷纷参与数字货币的讨论和研究,部分央行表示已在推进数字货币相关项目。


什么是央行数字货币?


从以下四个方面对货币进行分类:一是发行人,即货币由央行还是其他机构或个人发行;二是形式,即货币是电子化的还是实物化的;三是可得性,即货币可以被所有人拥有和使用还是对使用人有所限制;四是交易机制,即货币的交易是集中化的,还是分散化的。


按照这一分类,央行数字货币应该是一种由央行发行的、进行分散化交易的电子化货币。所谓分散交易,也就是个体对个体(P2P)的交易,交易直接在收款人和付款人之间进行,而无需中介机构的参与。


根据可得性的不同,央行数字货币又可分为两类:零售型央行数字货币和批发型央行数字货币。前者可供所有人使用,后者只向有限的参与主体开放,通常为金融机构。


部分央行正在尝试的数字货币项目。


美联储的Fedcoin项目


这是一种零售型央行数字货币,可与美元进行等价兑换(即汇率是1:1),最初设想由科宁(Koning)在2014年提出。该货币协议与比特币有诸多相似之处,区别主要体现在两方面。一是在Fedcoin中,有一个用户(美联储)拥有特殊权限,能够随意创建和撤销账簿使用权。二是发行数量不像比特币那样有一个事先定好的规则,而是可以像现金一样调整发行量,根据消费者的持有意愿进行增加和减少。


加拿大央行的CADcoin项目


这是一种批发型央行数字货币。加拿大央行搭建了一个基于分布式账簿的大额支付系统,CADcoin是在这个系统中使用的货币,目前只有部分加拿大银行尝试使用。


瑞典央行的eKrona项目


过去几十年来,瑞典国内对现金的需求大幅下降,目前许多商店已经不收现金,部分银行网点也不再办理现金业务。随着现金使用量持续减少,瑞典央行尝试为民众提供一种不通过零售银行等中介的支付方式。瑞典央行要求,eKrona必须能够用于小额购买。


由于目前尚未确定使用哪种技术,eKrona有两种可能的形式,一种是存款货币单位(即个人直接在央行开户,而非在商业银行开户),另一种是零售型央行数字货币。


零售型央行数字货币


目前还没有正式的零售型央行数字货币问世,但公众、学界和央行对此都有许多讨论。顾名思义,这种货币只能由央行进行创造,与原有货币之间是等价兑换关系。这种货币类似于电子化的现金,价格比较稳定,不会像比特币的价格那样高度波动。


如果零售型央行数字货币投入使用,可能会产生以下两方面影响。


一是对银行的影响,由于这种货币和现金一样,都是无风险的央行负债,同时将银行存款(有风险的商业银行负债)兑换成这种货币又比兑换成现金容易得多,因此如果市场有负面消息传出,发生银行挤兑将更为迅速,这可能给银行经营带来一定压力。


二是对央行的影响,零售型央行数字货币的全面使用,将给货币政策带来更大的空间。当公众可以持有现金时,公众持有央行货币的名义利率最低为零。如果零售型央行数字货币全面取代了现金,则公众持有央行货币时,名义利率也可以为负。


关于零售型央行数字货币,尚未明确的一点是匿名性。匿名性包括交易双方匿名和交易对第三方匿名。目前以比特币为代表的数字货币在上述两方面都是匿名的。对于零售型央行数字货币而言,交易双方匿名争议较少,一般都支持此举可以保护交易双方信息。争议在于第三方匿名,反对者认为如果第三方匿名,将不利于防范和打击诸如偷税漏税、恐怖融资和洗钱等违法行为。


尽管零售型央行数字货币被视作现金的替代物,而现金本身是完全匿名的,但央行数字货币提供完全匿名性似乎不太现实,毕竟现金的匿名性也并非有意为之。


批发型央行数字货币


不同于零售型央行数字货币仍在概念阶段,批发型央行数字货币已有几个项目正在推进,原因之一是部分央行的大额支付系统已进入技术生命周期的衰退阶段,所使用的计算机语言和数据库设计已经需要淘汰。加拿大央行的Jasper项目和新加坡金管局的Ubin项目就试图在分布式账簿平台上搭建实时大额支付系统(RTGS)。


不同于零售支付系统需要向所有人开放,批发型系统对用户设置准入限制,通常仅限金融机构使用。在零售型系统中,为防止双重支付问题,需要加入工作量证明验证,耗费较多系统资源。在批发型系统中,可以用权限认证代替工作量证明验证,从而减少对系统资源的占用。


对于如何将央行货币转移至分布式账簿这一问题,Jasper项目和Ubin项目都采用了数字化存托凭证的方式。所谓数字化存托凭证,是指对央行准备金的要求权,存放央行准备金的系统和央行发行数字货币的是两套独立的系统。两个项目的区别在于,在Jasper系统中,数字货币——CADcoins,在日初被创造出来,在日终被赎回。而在Ubin系统中,数字货币可在一天的任何时候被创造和赎回,也可以在分布式账簿上保留隔夜,因此该数字货币的交易时间不受新加坡金管局办公时间的限制。


目前,央行一般都不认为大额支付系统可以完全基于分布式账簿技术,但是都在考虑更新其支付领域的核心基础设施,并强调新的支付系统要实现和分布式账簿平台的互通。


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